Apakah Utang Saham Biasa atau Ekuitas?

Saham preferen adalah sekuritas hybrid yang memiliki karakteristik hutang dan ekuitas. Mirip dengan sekuritas pendapatan tetap, saham preferen membayar dividen preferen yang tetap, secara periodik preferen. Seperti halnya ekuitas, saham preferen merepresentasikan investasi kepemilikan yang tidak memerlukan pengembalian pokok. Secara umum, saham preferen lebih berisiko daripada utang tetapi kurang berisiko daripada ekuitas. Dividen yang disukai dibayarkan hanya setelah bunga dibayarkan pertama kali kepada pemegang hutang reguler tetapi sebelum pemegang saham biasa dapat mempertahankan laba mereka.

Penghasilan tunai

Seperti instrumen utang lainnya, saham preferen menjamin pembayaran dividen pilihan secara teratur. Banyak investor berinvestasi di saham preferen ketika mencari penghasilan tunai yang stabil. Sementara pembayaran bunga pada hutang reguler tidak dapat dilewatkan tanpa mengambil risiko gagal bayar, dividen pilihan pada hutang hybrid dari saham preferen dapat ditangguhkan dari waktu ke waktu. Namun, setiap pembayaran yang dihilangkan harus diakumulasikan dan dibuat untuk nanti.

Penyertaan modal

Meskipun saham preferen membayar pendapatan tunai reguler, saham tersebut tidak menjanjikan pengembalian pokok investasi seperti obligasi korporasi, karena perusahaan bermaksud untuk menahan investasi sebagai modal ekuitas. Dalam kasus-kasus tertentu, kepemilikan utang rutin dapat dikonversi menjadi saham preferen sebagai kontribusi ekuitas ketika perusahaan mencari keringanan dari kewajiban membayar kembali pokok utang pada tanggal jatuh tempo yang akan datang. Saham preferen selalu terdaftar di bagian ekuitas di neraca perusahaan.

Hak dan Kewajiban Seperti Kreditor

Seperti kreditor yang memberikan pembiayaan utang tanpa memiliki kendali atas operasi perusahaan, pemegang saham preferen juga tidak diberikan hak suara atas masalah manajemen. Saham preferen sebagai ekuitas tanpa hak pilih tidak memikul tanggung jawab utama atas kegagalan perusahaan. Dalam proses likuidasi dan kebangkrutan, baik kreditor dan pemegang saham preferen mendapatkan perlakuan istimewa daripada pemegang saham biasa.

Perdagangan Pertukaran Seperti Saham

Seperti halnya saham biasa, saham preferen sebagai bagian dari ekuitas pemilik juga terdaftar dan diperdagangkan di bursa. Perdagangannya dapat secara langsung dipengaruhi oleh pendapatan perusahaan, terutama untuk saham preferen yang menampilkan partisipasi pendapatan. Selain menerima pendapatan tetap, jenis saham preferen ini selanjutnya dapat berbagi keuntungan perusahaan dengan saham biasa, suatu fitur yang tidak dimiliki efek hutang murni.

Fitur lainnya

Saham preferen dapat menyerupai utang dan ekuitas pada banyak aspek yang berbeda, tetapi mungkin tidak memiliki kemiripan yang lengkap. Ambil contoh melakukan pembayaran tetap reguler baik dengan saham preferen dan keamanan utang. Untuk hutang, biaya bunga dapat dikurangkan dari pajak dan perusahaan dapat memulihkan sebagian dari pembayaran bunga dengan persentase poin yang sama dengan tarif pajak perusahaannya. Untuk saham preferen, biaya dividen dibayarkan menggunakan laba setelah pajak. Jadi penghematan pajak pada biaya bunga membuat pembiayaan utang lebih murah daripada pembiayaan saham pilihan.