Cara Menghitung Biaya Ekuitas Tanpa Pungut

Unlevered (unleveraged) equity merujuk saham perusahaan yang mendanai operasi dengan semua ekuitas dan tanpa hutang. Dalam hal ini, biaya modal hanyalah biaya ekuitas, karena tidak ada hutang untuk dipertanggungjawabkan. Karena hutang lebih mahal bagi perusahaan untuk menerbitkan daripada ekuitas, perbedaan antara biaya modal untuk perusahaan dengan ekuitas tidak bertingkat dan perusahaan dengan ekuitas tuas dapat menjadi signifikan. Ini menciptakan keuntungan ekonomi bagi perusahaan yang meningkatkan modal tanpa memasuki pasar utang.

Melacak biaya ekuitas

Langkah

Tentukan tingkat bebas risiko. Ini biasanya tingkat bunga obligasi Treasury 10-tahun. Anda dapat melihat nilai ini naik secara online atau di bagian investasi surat kabar.

Langkah

Tentukan pengembalian pasar yang diharapkan. Tingkat pengembalian yang diharapkan adalah pengembalian pasar rata-rata. Secara umum, investor menggunakan 10 persen sebagai pengembalian pasar saham rata-rata selama 10 tahun.

Langkah

Tentukan biaya ekuitas. Rumus untuk biaya ekuitas tanpa hutang adalah: rf + bu (rm - rf), di mana rf adalah tingkat bebas risiko, bu adalah beta delevered, dan rm adalah pengembalian pasar yang diharapkan. Beta adalah ukuran risiko yang digunakan oleh komunitas investor. Beta lebih dari 1 lebih berisiko daripada pasar, beta 1 adalah pasar-netral, dan beta kurang dari 1 berarti stok kurang berisiko daripada pasar rata-rata.

Langkah

Tentukan beta yang tidak berversi. Rumus untuk beta tidak berlever adalah b (tidak berlever) / 1+ (1-Tc) x (D / E), di mana b adalah beta perusahaan dengan leverage, Tc adalah tarif pajak perusahaan, dan D / E adalah perusahaan rasio hutang terhadap modal.

Langkah

Tentukan beta. The Wall Street Journal biasanya mencantumkan beta untuk sebuah saham. Atau, Anda dapat meminta broker Anda atau mencari metrik di situs web riset investasi. Beta 1 adalah netral. Beta lebih dari 1 menimbulkan risiko lebih besar, dan beta kurang dari 1 menimbulkan risiko lebih kecil.

Langkah

Minta laporan tahunan dari departemen hubungan investor perusahaan atau unduh satu dari situs web jika tersedia. Jika tidak, tanyakan broker Anda atau unduh dari situs riset investasi. Tarif pajak perusahaan akan dicatat dalam laporan keuangan berdasarkan Pajak. Gunakan tarif pajak yang efektif.

Langkah

Carilah rasio utang terhadap ekuitas. Anda juga dapat menemukan ini di situs penelitian investasi atau menghitung dengan membagi total utang dengan total ekuitas pemegang saham. Kedua item baris ini dapat ditemukan di neraca.

Langkah

Hitung beta delevered terlebih dahulu, kemudian gantikan ke dalam persamaan biaya-ekuitas untuk biaya ekuitas tidak-bertingkat.