Definisi Pinjaman Hipotek Saluran

Pinjaman saluran adalah segala bentuk pinjaman yang telah diamankan dan dijual kembali sebagai aset. Untuk memahami evolusi pinjaman saluran, perlu dipikirkan pinjaman sebagai aset bank. Pinjaman menjanjikan aliran pendapatan di masa depan. Karena ini merupakan aset, pinjaman dapat diperdagangkan dan dijual. Lembaga keuangan mulai membeli pinjaman, mengemasnya dan menjualnya sebagai surat berharga pada 1980-an.

Formulir aplikasi pena dan hipotek. Kredit: zimmytws / iStock / Getty Images

Sejarah Pinjaman Saluran

Residential Funding Corporation, atau RFC, diyakini sebagai organisasi pertama yang mengembangkan pinjaman saluran. Konsepnya adalah membeli pinjaman di atas batas yang ditentukan oleh Fannie Mae dan Freddie Mac. Pinjaman ini, yang disebut pinjaman jumbo, tidak dapat dibeli oleh lembaga yang disahkan oleh pemerintah federal. RFC menggunakan jaringan broker, thrifts dan bank untuk mengeluarkan pinjaman. Kemudian membeli pinjaman itu dan menjualnya sebagai surat berharga untuk mendapatkan keuntungan.

Struktur Pinjaman

Pinjaman saluran dimulai dengan struktur yang mirip dengan hipotek lain. Faktanya, General Motors Acceptance Corporation, atau GMAC, salah satu pemberi pinjaman terkemuka di negara itu, menggunakan model pinjaman saluran mulai tahun 1990. Perusahaan mengeluarkan hutang kepada konsumen, dan, setelah cukup pinjaman diterbitkan, dapat mengemas pinjaman-pinjaman ini di untuk menjual saham di perusahaannya sendiri. Model ini memberikan keuntungan selama ada aliran pinjaman yang masuk.

Jenis

FDIC mengakui dua jenis pemberi pinjaman saluran umum. Tipe pertama hanya membeli pinjaman untuk mengamankan mereka. Ini adalah dasar dari pinjaman saluran, dan di sinilah praktik awalnya dimulai. Tipe kedua pemberi pinjaman saluran juga melayani pinjaman. GMAC adalah contoh pemberi pinjaman yang bergerak dalam pelayanan serta mengamankan pinjaman saluran.

Faktor risiko

Risiko dari jenis sekuritisasi ini terekspos dalam keruntuhan keuangan 2007. Ketika pemberi pinjaman menurunkan standar mereka, menawarkan pinjaman kepada peminjam yang kemungkinan besar tidak akan mampu membayar kembali, pinjaman itu nilainya kecil di pasar sekuritas. Pinjaman ini, termasuk pinjaman subprime, mengubah pasar sekuritas yang didukung hipotek. Ketika mereka dibungkus ulang dan dijual, pinjaman saluran ini membawa sejumlah besar risiko peminjam yang asli gagal bayar.

Kritik Pinjaman Saluran

Setelah kehancuran hipotek mengekspos risiko sistematis pinjaman saluran, banyak mengkritik tidak hanya pemberi pinjaman yang mengeluarkan kredit macet, tetapi pihak ketiga yang mengemas dan menjual utang-utang itu ke pasar umum. Sejak itu, praktik pembelian sekuritas yang didukung hipotek menjadi tidak hanya berisiko tetapi sering kali dihina oleh investor yang merasa terkena risiko yang tidak semestinya dari pemberi pinjaman di masa lalu.