Apa yang Terjadi Utang Saat Dolar Runtuh?

Runtuhnya dolar tidak akan menjadi hal yang baik bagi ekonomi AS, atau dunia, tetapi mungkin ada sedikit lapisan perak bagi orang-orang yang berhutang uang. Hutang tidak akan dieliminasi oleh keruntuhan dolar, tetapi membayarnya akan lebih mudah. Itu karena ketika satu dolar kehilangan hampir semua nilainya, maka $ 100 atau $ 1.000 atau $ 100.000 juga tidak bernilai banyak.

Tagihan satu dolar Amerika. Kredit: Martin_Albrecht / iStock / Getty Images

Apa artinya "Ciutkan"

Ketika ekonom berbicara tentang mata uang seperti dolar "runtuh," mereka mengacu pada penurunan tajam dalam nilai mata uang itu, ke titik di mana nilainya hanya sebagian kecil dari nilai sebelumnya. Bagi orang yang menggunakan mata uang, keruntuhan itu memanifestasikan dirinya dalam hiperinflasi - kenaikan harga yang ekstrem. Sedangkan hari ini sebuah apel mungkin berharga $ 1, minggu depan mungkin berharga $ 10, dan minggu setelah itu, $ 20. Bukan karena apel menjadi lebih berharga; itu karena dolar menjadi kurang berharga. Hari ini, $ 1 membayar untuk keseluruhan apel; minggu depan, mungkin harga beberapa gigitan.

Spiral Harga Gaji

Runtuhnya mata uang telah menghasilkan gambar-gambar luar biasa dari orang-orang yang menggunakan tumpukan uang untuk pembelian terkecil dan pemerintah mencetak uang kertas dalam denominasi yang sangat tinggi, seperti uang kertas bernilai 100 triliun dolar yang dicetak Zimbabwe pada tahun 2000-an (dan, menurut "The Wall" Street Journal, "masih tidak mau membayar ongkos bus lokal). Selama keruntuhan mata uang, hiperinflasi mengunci ekonomi menjadi "spiral harga upah", di mana harga yang lebih tinggi memaksa pengusaha membayar upah yang lebih tinggi, yang mereka sampaikan kepada pelanggan sebagai harga yang lebih tinggi, dan siklus terus berlanjut. Sementara itu, pemerintah mengeluarkan mata uang untuk memenuhi permintaan, membuat inflasi lebih buruk. Spiral ini dapat membuat mustahil bagi siapa pun untuk mengikuti inflasi, tetapi memang memiliki satu manfaat bagi debitor - itu membuatnya lebih mudah untuk melunasi utang.

Membayar Hutang dalam Dolar yang Didevaluasi

Bayangkan Anda memiliki hipotek dengan $ 100,000 tersisa, dan penghasilan Anda adalah $ 50,000 setahun. Sekarang dolar runtuh, hasil hiperinflasi, dan spiral harga upah mendorong penghasilan Anda, katakanlah, $ 1 juta per tahun. (Ini mewakili sekitar 2.000 persen inflasi, relatif sederhana sejauh mata uang runtuh; di Zimbabwe, tingkat inflasi tahunan pada tahun 2008 adalah 231 juta persen.) Tetapi hipotek Anda masih $ 100.000, karena hiperinflasi tidak mengubah saldo utang. Sebelum kehancuran, dibutuhkan upah selama dua tahun untuk melunasi hipotek Anda; sekarang ini membutuhkan waktu kurang dari sebulan. Secara umum, inflasi baik untuk debitor, karena mengurangi nilai riil dari apa yang mereka berutang, dan buruk untuk penabung, karena itu mengurangi nilai riil tabungan mereka. Hiperinflasi dari jatuhnya dolar akan mengintensifkan efek ini.

Tidak Ada Lagi Pinjaman

Jika dolar runtuh dan hasil inflasi tak terkendali, mungkin akan lebih mudah untuk melunasi utang yang ada, tetapi juga akan sangat sulit, dan mahal, untuk terlibat dalam pinjaman baru apa pun. Inflasi menguntungkan peminjam dengan mengorbankan pemberi pinjaman. Pada saat inflasi tinggi, pemberi pinjaman mengenakan suku bunga tinggi untuk mencoba tetap di depan dari berkurangnya nilai uang yang mereka pinjamkan. Di tengah hiperinflasi, jika mereka bersedia memberikan pinjaman, pemberi pinjaman akan diharapkan untuk menetapkan suku bunga astronomi. Dan mereka mungkin tidak mau dalam hal apa pun. Di tengah hiperinflasi, uang dapat kehilangan nilainya begitu cepat sehingga satu-satunya hal yang rasional untuk dilakukan adalah membelanjakannya - mengubahnya menjadi sesuatu yang bernilai - alih-alih meminjamkannya.