Daftar Isi:
Kupon adalah istilah ikatan untuk pembayaran bunga. Ketika Anda membeli obligasi, Anda mulai menerima pembayaran kupon berkala untuk bunga yang Anda peroleh sejak pembayaran kupon terakhir. Sebagian besar obligasi membayar kupon yang sama pada jadwal yang ditetapkan sampai obligasi jatuh tempo, yaitu ketika penerbit membayar kembali nilai nominal obligasi dan bunga yang tersisa. Anda menghitung tingkat kupon dengan membagi pembayaran kupon tahunan dengan nilai nominal obligasi.
Ketentuan Obligasi
Perusahaan dan entitas pemerintah menerbitkan obligasi ketika mereka ingin meminjam uang. Setiap obligasi memiliki nilai nominal, seperti $ 100 atau $ 1.000, yang mewakili bagian prinsip pinjaman. Penerbit berjanji untuk membayar nilai nominal kepada pemilik obligasi pada tanggal jatuh tempo, yang dapat berkisar dari satu hari hingga 30 tahun atau lebih. Istilah "obligasi" biasanya dicadangkan untuk utang yang diterbitkan dengan periode jatuh tempo lebih dari 10 tahun.
Untuk menarik pemberi pinjaman, penerbit membayar bunga di atas jadwal yang ditentukan, biasanya triwulanan, setengah tahunan atau tahunan. Pembayaran bunga ini disebut kupon, yang berasal dari hari-hari ketika pemegang obligasi akan memotong kupon yang dilampirkan pada sertifikat obligasi dan mengirimkannya kepada penerbit untuk menerima pembayaran bunga saat jatuh tempo. Pembayaran kupon terakhir hampir selalu terjadi pada tanggal jatuh tempo. Jika Anda membeli obligasi pada tanggal selain tanggal kupon, Anda juga membayar bunga yang telah bertambah sejak tanggal kupon terakhir. Ini memberi Anda hak untuk menerima jumlah kupon penuh pada tanggal kupon berikutnya.
Mengukur Tingkat Kupon
Sangat mudah untuk menghitung tingkat kupon pada a ikatan vanila polos - yang membayar kupon tetap pada interval yang sama. Misalnya, Anda dapat membeli langsung dari Departemen Keuangan AS obligasi berjangka waktu 30 tahun dengan nilai nominal $ 1.000 dan kupon tengah tahunan sebesar $ 20. Anda akan mengumpulkan $ 20 bunga dua kali setahun, atau $ 40 per tahun. Membagi bunga tahunan $ 40 dengan nilai nominal $ 1.000 memberikan tingkat kupon 4 persen. Beberapa jenis ikatan, disebut floaters, memiliki pembayaran kupon variabel yang menyesuaikan dengan tingkat bunga saat ini dan karenanya tidak memiliki tingkat kupon yang ditentukan.
Mencari Imbal Hasil Saat Ini
Jangan bingung tingkat kupon dengan hasil saat ini. Tingkat kupon selalu didasarkan pada nilai nominal obligasi, tetapi Anda menggunakan harga pembelian obligasi untuk menentukan hasil saat ini. Formula untuk hasil saat ini adalah pembayaran kupon tahunan dibagi dengan harga pembelian. Misalnya, Anda membeli obligasi nilai nominal senilai 1.000 dolar AS dari broker dengan kupon tahunan $ 40 seharga $ 970. Obligasi sering dijual dengan harga yang berbeda dari nilai nominalnya, juga dikenal sebagai par. Dalam hal ini, hasil saat ini adalah $ 40 dibagi $ 970, atau 4,124 persen.
Diskon dan Premium
Hasil saat ini akan sama dengan tingkat kupon hanya ketika obligasi dijual nilai nominal. Obligasi diskon dijual dengan harga di bawah nominal, memberikan hasil saat ini lebih tinggi dari tingkat kupon. Biasanya, obligasi dijual dengan diskon ketika suku bunga yang berlaku lebih tinggi dari suku bunga obligasi, karena pembeli kurang mau membeli obligasi dengan suku bunga yang relatif kecil dan menuntut harga beli yang lebih rendah. Situasi sebaliknya berlaku untuk a obligasi premium, yang menjual di atas par dan memiliki hasil saat ini di bawah tingkat kupon.