Bagaimana Bab 11 Kebangkrutan Mempengaruhi Saham Biasa?

Ketika sebuah perusahaan memiliki kewajiban melebihi asetnya, itu dapat menyatakan kebangkrutan, seperti halnya individu. Namun, dalam kebangkrutan perusahaan, pemegang saham individu sering dibiarkan tanpa aset, bahkan jika perusahaan mereorganisasi dan muncul sebagai entitas yang berkelanjutan. Sebelum proses kebangkrutan ditutup, stok perusahaan yang mengajukan Bab 11 seringkali cukup fluktuatif.

Perusahaan-perusahaan yang mengajukan kebangkrutan Bab 11 sering berakhir dengan saham yang tidak berharga.

Filing

Ketika sebuah perusahaan mengajukan Bab 11 kebangkrutan, saham biasanya turun secara dramatis dan segera. Saham tidak lebih dari representasi kepemilikan dalam kekayaan finansial perusahaan. Jika sebuah perusahaan menyatakan kebangkrutan, saham-saham itu biasanya akan berakhir tidak berharga, sehingga sebagian besar investor mencoba menjual saham dengan harga berapa pun yang bisa mereka dapatkan segera setelah pengumuman kebangkrutan.

Struktur Perusahaan

Salah satu alasan saham biasanya jatuh hanya pada satu penny saham setelah pengumuman kebangkrutan adalah karena hierarki pembayaran dalam struktur perusahaan. Bahkan jika sebuah perusahaan mengubah pengaruhnya ke likuidasi Bab 7, atau memiliki aset yang tersedia untuk membayar investor, pembayaran pertama akan jatuh ke pemegang obligasi, yang dianggap kreditor senior dalam kebangkrutan. Jika ada aset yang tersisa setelah pemegang obligasi puas, aset yang tersisa akan dibagikan kepada pemegang saham preferen. Pemegang saham biasa adalah yang terakhir dalam hal menerima aset, yang berarti bahwa dalam segala jenis proses kebangkrutan, biasanya tidak ada yang dibagikan kepada pemegang saham biasa.

Delisting

Setelah sebuah perusahaan menyatakan bangkrut, biasanya perusahaan tersebut tidak lagi memenuhi persyaratan keuangan untuk mencatatkan sahamnya di bursa seperti New York Stock Exchange. Namun, SEC tidak melarang perdagangan saham perusahaan mana pun, jadi setelah dihapus dari bursa utama, saham perusahaan yang bangkrut biasanya diperdagangkan di pasar papan buletin yang dijual bebas, yang juga dikenal sebagai "lembaran merah muda". Membeli saham di pasar ini umumnya dianggap spekulatif dan cukup berisiko, karena banyak dari saham ini pada akhirnya akan diperdagangkan ke nol.

Reorganisasi

Banyak perusahaan yang mengajukan Bab 11 pada akhirnya muncul dari kebangkrutan berdasarkan ketentuan rencana reorganisasi yang diajukan ke pengadilan. Reorganisasi untuk suatu perusahaan selalu berarti pembatalan saham biasa yang ada dan penerbitan saham baru. Pada titik ini, stok pra-kebangkrutan secara resmi akan dianggap tidak berharga dan tidak akan memiliki klaim yang valid atas aset perusahaan.

Simbol Saham Kepailitan

Setelah rencana reorganisasi diumumkan, tetapi sebelum diberlakukan secara resmi, saham pra-kebangkrutan akan diperdagangkan dengan simbol saham lima huruf yang diakhiri dengan "Q", untuk mencegah kebingungan investor mengenai sifat dari saham tersebut. Saham pasca-kebangkrutan akan diperdagangkan dengan simbol saham yang berakhir dengan "V" dan akan disebut sebagai saham "ketika diterbitkan", yang berarti bahwa mereka akan menjadi saham perdagangan yang valid setelah perusahaan secara resmi keluar dari kebangkrutan. Pada akhirnya, saham "Q" akan dianggap tidak berharga.