Daftar Isi:
Biaya modal perusahaan digunakan untuk mencari tahu jika ia mendapatkan pengembalian pada tingkat di atas biaya dana. Tingkat pengembalian yang digunakan disebut pengembalian modal yang diinvestasikan. Dengan melihat selisih antara pengembalian dan biaya modal, Anda dapat melihat apakah perusahaan itu menciptakan atau menghancurkan nilai. Salah satu cara untuk memulai mencari tahu biaya modal adalah dengan melihat laporan tahunan perusahaan.
Biaya Modal
Modal terdiri dari hutang dan ekuitas. Biaya modal ditemukan menggunakan rumus biaya modal rata-rata tertimbang. Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) adalah biaya utang kali biaya pajak utang istirahat kali berat utang dalam struktur modal ditambah biaya ekuitas kali berat ekuitas dalam struktur modal. Catatan, biaya bunga dapat dikurangkan pada laporan laba rugi sementara biaya ekuitas tidak. Biaya hutang mudah ditemukan. Menemukan biaya ekuitas jauh lebih sulit.
Keadilan
Tidak ada cara yang tepat untuk mengetahui biaya ekuitas untuk suatu perusahaan. Beberapa analis menggunakan formula model aset modal yang bergantung pada beta untuk mengetahui tingkat pengembalian yang diperlukan bagi pemegang saham. Namun, model itu tidak dapat diandalkan. Analis lain memilih biaya ekuitas untuk perusahaan berdasarkan biaya historis ekuitas dan menyesuaikannya untuk risiko perusahaan. Namun, itu sangat subyektif, dan menjadi lebih dari seni daripada ilmu untuk menemukan biaya ekuitas.
Laporan Tahunan
Anda tidak akan dapat menentukan biaya modal dari laporan tahunan tetapi Anda mungkin bisa mendapatkan ide yang bagus. Anda dapat menemukan biaya hutang dalam laporan tahunan. Yang harus Anda lakukan adalah mencari tahu berapa banyak utang perusahaan dan biaya bunga tahunannya. Membagi biaya bunga dengan utang akan memberi Anda biaya utang. Anda dapat menemukan tarif pajak dengan melihat pada laporan laba rugi. Untuk menemukan biaya ekuitas, Anda harus melakukan lebih banyak analisis dan menggunakan penilaian Anda.
Contoh
Sebuah perusahaan berada dalam tarif pajak 40 persen, memiliki biaya hutang 8 persen, dan biaya ekuitas 12 persen. Modalnya terdiri dari 50 persen hutang dan 50 persen ekuitas. Bagian utang dari formula akan terlihat seperti ini: 50 persen untuk bobot utang dalam struktur modal dikali 8 persen untuk biaya utang kali satu minus 40 persen untuk biaya pajak setelah utang. Bagian pertama formula akan sama dengan 2,4 persen. Bagian ekuitas akan mengatakan 50 persen untuk bobot ekuitas dalam struktur modal dikali 12 persen untuk biaya ekuitas. Bagian kedua dari formula akan sama dengan 6 persen. Menambahkan bagian pertama dari formula 2,4 persen ke bagian kedua dari 6 persen menjadikannya total 8,4 persen. Biaya modal, kemudian, adalah 8,4 persen.