Cara Menggunakan WACC untuk Menghitung MIRR

Tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi (MIRR) menghitung pengembalian yang diperoleh dari suatu investasi sambil mempertimbangkan bahwa Anda mungkin tidak dapat menginvestasikan kembali uang yang Anda hasilkan pada tingkat yang sama dengan investasi yang disediakan. Biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) adalah rata-rata tertimbang dari biaya hutang dan pembiayaan ekuitas perusahaan. Oleh karena itu, WACC perusahaan adalah pengembalian minimum yang harus diperoleh dari investasi dan mewakili tingkat investasi ulang minimum perusahaan dalam perhitungan MIRR.

Formula

MIRR = (FV dari arus kas masuk didiskontokan pada WACC / PV arus kas keluar didiskontokan pada biaya pembiayaan perusahaan untuk proyek) ^{(1 / n)} -1

Langkah

Hitung nilai arus kas masuk masa depan dengan mendiskontokannya di WACC perusahaan. Misalnya, pertimbangkan sebuah proyek yang akan menghasilkan $ 50.000 di tahun pertama, $ 100.000 di tahun kedua, dan $ 200.000 di tahun ketiga. Jika WACC perusahaan adalah 10 persen, nilai arus kas ini pada akhir tahun ketiga akan dihitung sebagai berikut:

FV = (50.000 x 1.13²) + (100.000 x 1.13) + 200.000

FV = 376.845

Langkah

Hitung nilai sekarang dari arus kas keluar yang didiskontokan pada biaya pembiayaan perusahaan untuk proyek tersebut. Pertimbangkan bahwa proyek dalam contoh sebelumnya akan memerlukan arus kas keluar $ 75.000 pada awal proyek dan $ 75.000 lainnya pada tahun 1. Jika biaya pembiayaan proyek adalah 11 persen, nilai sekarang dari arus kas keluar akan dihitung sebagai berikut:

PV = 75.000 + 75.000 / 1.11

PV = 142.568

Langkah

Memecahkan untuk MIRR menggunakan FV dari langkah 1 dan PV dari langkah 2. Karena proyek dalam contoh ini menyediakan arus kas selama tiga tahun, n sama dengan tiga dalam persamaan MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376.845 / 142.568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

Dalam contoh ini perusahaan akan menerima proyek ini karena MIRR melebihi WACC.