Daftar Isi:
Keputusan untuk menjadikan perusahaan publik sebagai perusahaan swasta masuk akal karena sejumlah alasan. Perusahaan publik harus melaporkan informasi kepada Komisi Sekuritas dan Bursa, suatu proses yang memakan waktu dan mahal dan yang melepaskan informasi rahasia kepada pesaing. SEC memiliki persyaratan pelaporan yang ketat yang harus dipenuhi. Menjadi pribadi menghilangkan kebutuhan. Sarbanes-Oxley Act membuat eksekutif perusahaan bertanggung jawab atas penyimpangan perusahaan. Menjadi pribadi mengurangi tanggung jawab itu. Selain itu, kepemilikan pribadi akan mengkonsentrasikan kepemilikan ke lebih sedikit tangan dan memungkinkan manajemen menjalankan perusahaan dengan kontrol yang lebih ketat. Menjadi pribadi juga membuat penetapan harga saham dan perdagangan saham untuk investor kecil menantang.
Risiko Investor
Mengambil perusahaan secara pribadi memiliki dampak besar pada likuiditas sahamnya. Ketika sebuah perusahaan menjadi perusahaan swasta, perusahaan itu secara sukarela berhenti menyerahkan formulir-formulir yang disyaratkan sebuah perusahaan publik, alih-alih mengajukan dokumen yang lebih sederhana, kurang komprehensif - menjadi gelap adalah ungkapan yang digunakan ketika perusahaan membuat keputusan ini.
Investor yang memegang saham mereka setelah perusahaan menjadi pribadi menemukan diri mereka cacat ketika ingin menjual saham mereka. Ketika saham tidak lagi diperdagangkan secara publik, harganya harus diperhitungkan dari penilaian perusahaan. Karena tujuan go private adalah menghentikan perdagangan saham, saham menjadi tidak likuid dengan penjualan yang dinegosiasikan berdasarkan kasus per kasus. Dalam beberapa kasus saham mungkin diperdagangkan sangat tipis sehingga investor harus menerima hampir semua harga yang bisa mereka dapatkan.
Nilai Saham Selama Perampingan
Persyaratan utama untuk menjadi perusahaan swasta adalah mengurangi jumlah pemegang saham yang tercatat menjadi 300 - atau menjadi 500 jika perusahaan tidak memiliki aset yang signifikan. Sebelum mengambil tindakan, manajemen file SEC bentuk Jadwal 13E-3 untuk memberitahu pemegang saham niat. Kemudian, manajemen mengambil langkah-langkah untuk mengurangi jumlah pemegang saham:
- Reverse Stock Split. Misalkan sebuah perusahaan memiliki 600 pemegang saham. Jika mengumumkan pemecahan saham terbalik 1-untuk-10, ia mengkonsolidasikan saham yang beredar menjadi sepersepuluh dari jumlah sebelumnya. Jika pemegang saham tidak memiliki cukup saham untuk menyelesaikan pemecahan, perusahaan membeli saham dengan harga pasar, mengurangi jumlah pemegang saham.
- Pembelian Manajemen. Dengan opsi ini, manajemen membeli saham dari pemegang saham lain hingga jumlah pemegang saham berkurang di bawah ambang batas yang disyaratkan. Manajemen menggunakan uang tunai perusahaan untuk membeli saham, suatu proses yang bisa mahal. Biasanya, manajemen menawarkan untuk membayar premi untuk mendorong pemegang saham untuk menerima penawaran, yang menghasilkan pemegang saham menerima lebih dari nilai pasar untuk stok mereka.