Daftar Isi:
Tawaran tender bisa efektif dalam pengambilalihan perusahaan. Penawaran tender adalah proposal bagi perusahaan yang mengakuisisi untuk membeli sejumlah tertentu saham perusahaan target secara langsung dari pemegang sahamnya. Penawaran tender adalah alternatif dari negosiasi merger dan akuisisi yang sering berlangsung lama antara dewan kedua perusahaan, dengan pertemuan pemegang saham tambahan dijadwalkan untuk persetujuan. Dalam penawaran tender, pemegang saham perusahaan target didorong untuk melakukan tender saham mereka kepada perusahaan yang mengakuisisi dengan harga tertentu selama periode terbatas. Setelah konfirmasi bahwa jumlah minimum saham akan ditenderkan oleh pemegang saham, penawaran tender dieksekusi dan kesepakatan pengambilalihan berlangsung.
Premi Tunai
Untuk pemegang saham perusahaan target, keuntungan dari menerima penawaran tender adalah mengunci apa yang ditawarkan oleh perusahaan yang mengakuisisi tanpa harga penawarannya, tergantung pada negosiasi tawar-menawar yang berulang-ulang. Untuk menarik pemegang saham perusahaan target, perusahaan yang mengakuisisi biasanya menawarkan untuk membeli saham mereka dengan harga premium dari harga pasar saham saat ini. Penawaran tender tipikal dibiayai sepenuhnya dan akan membayar tunai. Setiap penawaran dengan saham perusahaan pengakuisisi sebagai pertimbangan disebut sebagai penawaran pertukaran. Dengan pembayaran premi di atas pasar, penawaran tender menciptakan nilai bagi pemegang saham perusahaan target karena perusahaan yang diakuisisi kemungkinan memiliki kinerja di bawah par selama waktu yang mengarah ke pengambilalihan yang dimaksud oleh pesaing yang lebih baik.
Kesepakatan Kesepakatan
Penawaran tender bergantung pada pemegang saham perusahaan target yang menawarkan sejumlah saham. Tanpa pemegang saham yang cukup menyetujui penawaran tender, perusahaan yang mengakuisisi tidak dapat mengumpulkan jumlah saham yang dibutuhkan untuk mengendalikan perusahaan target. Karena penawaran tender ditujukan untuk pemegang saham secara langsung, setelah pemegang saham cukup maju, pengambilalihan tidak perlu persetujuan dewan. Dengan menerima penawaran tender, pemegang saham telah menempatkan nasib kesepakatan merger di tangan mereka sendiri.
Kecepatan Transaksi
Penawaran tender hanya berlaku untuk jangka waktu terbatas, biasanya terbuka hingga 20 hari kerja. Jika penawaran tender diterima oleh jumlah pemegang saham yang diharapkan, transaksi merger dapat ditutup dalam waktu singkat. Semakin sedikit waktu merger yang dikenakan, semakin sedikit peluang transaksi beresiko menghadapi keberatan atau hambatan, termasuk yang dari tinjauan pemerintah, intervensi pihak ketiga, dan setiap perubahan material yang merugikan dalam kondisi pasar untuk bisnis target. Misalnya, ulasan pemerintah tentang isu-isu seperti anti-trust cenderung lebih cepat untuk penawaran tender yang lebih cepat daripada negosiasi merger yang berkepanjangan.