Apa Mekanisme Perdagangan di Bursa Efek?

Pertukaran saham diatur untuk memfasilitasi perdagangan antara pembeli dan penjual. New York Stock Exchange dan NASDAQ adalah dua bursa saham utama di A.S. Sementara mereka berbagi banyak fitur, mereka menggunakan mekanisme yang berbeda untuk bertransaksi perdagangan. Perdagangan NYSE dilakukan oleh manusia di lantai perdagangan Wall Street, sedangkan NASDAQ adalah jaringan komputer tanpa lokasi fisik tertentu.

Definisi

Mekanisme perdagangan dasar adalah lelang, di mana penawaran dan permintaan menentukan harga. Definisi-definisi berikut ini mendasar:

• Tawaran: Harga yang bersedia dibayarkan pembeli untuk membeli saham
• Tanyakan atau Tawarkan: Harga yang diminta penjual untuk menjual saham
• Market Order: Perintah untuk membeli saham dengan harga terbaik (terendah) saat ini atau menjual saham dengan penawaran terbaik (tertinggi) saat ini
• Limit Order: Perintah untuk membeli atau menjual saham dengan harga tertentu
• Hentikan Pesanan: Perintah untuk menjual saham dengan harga tertentu untuk mencegah kerugian melebihi jumlah yang telah ditentukan

Dalam pelelangan, perbedaan antara penawaran tertinggi dan terendah adalah penyebaran. Pada pesanan pasar, spread adalah nol dan pesanan diisi segera karena pembeli setuju untuk membayar permintaan terbaik, atau penjual setuju untuk mengambil tawaran terbaik. Pembeli akan menerima saham dan penjual menerima uang tunai pada harga yang disepakati ketika perdagangan diselesaikan, yang di A.S. adalah tiga hari kerja setelah pesanan dipenuhi. Limit order menjamin harga tetapi tidak menjamin pesanan akan terisi.

Sistem Spesialis

Penggunaan NYSE spesialis untuk bertransaksi perdagangan. Setiap perusahaan spesialis bertanggung jawab untuk satu atau lebih saham yang terdaftar di bursa, dan setiap saham ditugaskan hanya untuk satu spesialis. Tugas spesialis adalah menerima dan mencocokkan tawaran dan permintaan yang disampaikan oleh broker atas nama pedagang. Spesialis menyimpan buku pesanan yang menunjukkan semua pesanan aktif, dan berupaya memberikan perlakuan yang sama untuk semua pesanan, besar dan kecil. Jika spread bid / ask luar biasa besar, spesialis dapat melakukan intervensi dan membeli atau menjual saham untuk mempertahankan pasar. likuiditas - Kemampuan untuk membeli dan menjual dengan mudah tanpa menggerakkan harga secara signifikan. Spesialis juga menetapkan harga pembukaan stok pada pembukaan pasar. Itu Sistem NYSE SuperDOT digunakan untuk melakukan pemesanan dengan spesialis secara elektronik.

Pembuat pasar

Sistem NASDAQ menggunakan pembuat pasar daripada spesialis. Beberapa pembuat pasar dapat menangani stok yang sama. Setiap market maker mempertahankan spread bid / ask berkelanjutan dalam kisaran persentase tertentu, dan upaya untuk membeli atau menjual sahamnya sendiri atau menemukan pembeli atau penjual untuk mengisi pesanan yang termasuk dalam spreadnya. Semua pesanan dan transaksi disampaikan secara elektronik di antara pedagang, pialang dan pembuat pasar. NASDAQ menggunakan Sistem Eksekusi Pesanan Kecil untuk secara otomatis melakukan transaksi pesanan hingga 1.000 saham. Pembuat pasar harus memenuhi pesanan BUMN selama mereka termasuk dalam spread yang dipublikasikan.

Sistem Perdagangan Alternatif

Sistem perdagangan alternatif bersaing dengan bursa efek. Mereka memungkinkan pedagang untuk membeli dan menjual sekuritas dari bursa, di jaringan komunikasi elektronik, kolam gelap, jaringan yang cocok dan mekanisme lain yang memotong perantara dari proses transaksi.