Daftar Isi:
Kebijakan moneter dilakukan oleh sistem perbankan Federal Reserve AS, yang telah menyatakan dua tujuan dasar kebijakan moneter sebagai
• Promosi hasil maksimum yang berkelanjutan dan pekerjaan, dan
• Promosi harga stabil.
The Fed mengusulkan untuk melakukan ini membatasi jumlah uang beredar saat ekonomi dalam bahaya kepanasan, dan mendorong pertumbuhan ekonomi oleh meningkatkan jumlah uang beredar ketika ekonomi dalam bahaya kontraksi.
Lensa Partisan
Gagasan melakukan sesuatu yang mencegah inflasi ekonomi dan depresi sambil menjaga pengangguran tetap rendah dan memastikan ekonomi yang stabil tampaknya merupakan hal yang baik. Siapa yang mungkin keberatan dengan kebijakan Federal Reserve yang bertujuan untuk melakukan itu?
Ternyata banyak ekonom yang sangat keberatan, beberapa dianggap sebagai menindas kebijakan intrusi federal dalam perdagangan, yang lain ke implementasi yang kurang kuat kebijakan itu. Kedua belah pihak dari argumen ini melihat kegagalan, tetapi dari perspektif yang hampir simetris. Ekonom liberal umumnya memandang kebijakan moneter yang energetik sebagai hal yang baik dan mengikatnya dengan tujuan liberal lainnya. Ekonom konservatif umumnya memandang kebijakan moneter yang mengganggu sebagai hal yang buruk dan menyelaraskan pandangan ini dengan tujuan konservatif lainnya. Ternyata menjadi sulit, bahkan mungkin tidak mungkin, bagi banyak pengamat untuk menilai kebijakan moneter tanpa melihatnya melalui lensa partisan.
Pandangan Konservatif
Menulis artikel 2014 berjudul "Mengapa Kebijakan Moneter The Fed Gagal" untuk Cato Institute yang konservatif secara fiskal dan politik, R. David Ranson membandingkan pemulihan yang relatif cepat dari resesi 1981-82 dengan pemulihan yang jauh lebih lambat dari 2008-2009 resesi. Dia mencatat bahwa reses sebelumnya, yang hanya berlangsung 7 kuartal, terjadi selama pemerintahan Reagan ketika The Fed sebagian besar membiarkan pemulihan berjalan dengan sendirinya. Dia kontras dengan resesi 2008-2009, yang membutuhkan 15 kuartal untuk pulih. Dia mengaitkan hal ini dengan kegagalan kebijakan intervensi aktif The Fed selama pemerintahan Obama.
Pandangan Ranson adalah pandangan umum di kalangan ekonom dan media konservatif. A 2013 Forbes artikel, "Secara Ekonomi, Mungkinkah Obama Menjadi Presiden Terburuk Amerika ?," menyimpulkan bahwa intrusi The Fed hanya memperburuk situasi yang buruk, dan bertanggung jawab atas apa yang pada tahun 2013 masih merupakan tingkat pengangguran yang relatif tinggi.
A 2015 Wall Street Journal artikel, "The Slow-Growth Fed," sampai pada kesimpulan yang sama dan menasihati The Fed untuk "mengambil tanggung jawab" atas kontribusi kebijakan moneter mereka yang mengganggu pemulihan yang luar biasa lambat. The Economist, sebuah jurnal yang disegani yang memadukan ekonomi pasar bebas dengan kebijakan sosial liberal, juga menolak kebijakan ekspansionis The Fed dengan sebuah artikel berjudul, "Mengapa Perencanaan Fed Gagal." Seperti yang lain, itu melampaui menemukan kebijakan Fed tidak efektif untuk menentukan bahwa kebijakan itu sendiri menjamin hasil ekonomi yang gagal.
Pandangan Liberal
Jika Anda hanya membaca keberatan ekonom konservatif terhadap apa yang mereka lihat sebagai manipulasi Fed yang berlebihan atas jumlah uang setelah resesi 2008-9, Anda mungkin mengira bahwa ekonom liberal umumnya akan menulis pembelaannya. Ternyata tidak demikian. The New York Times 'Ekonom pemenang Hadiah Nobel, Paul Krugman, menulis tiga artikel terpisah tentang kebijakan moneter dari Januari hingga Mei 2015.Masing-masing dari mereka merinci kegagalan Fed untuk secara aktif memahami situasi kebijakan moneter dan mengambil tindakan yang cukup menentukan dan mengadakan kebijakan moneter Fed yang malu-malu yang secara langsung bertanggung jawab atas pemulihan yang lambat.
Ekspresi canggih dari kekecewaan terhadap kebijakan Fed oleh para ekonom liberal diberikan oleh Christina dan David Romer, Universitas California yang berpengaruh di Berkeley yang juga memegang posisi berpengaruh sebagai ekonom dalam pemerintahan. Dalam sebuah artikel yang kaya data menilai kebijakan Fed atas beberapa administrasi, "Gagasan Paling Berbahaya dalam Sejarah Federal Reserve: Kebijakan Moneter Tidak Menjadi Masalah," mereka berpendapat bahwa kegagalan kebijakan moneter nyata Fed pada umumnya merupakan hasil dari sifat takut-takut dan ketidakmampuan. untuk membuat kebijakan moneter yang cukup energik agar efektif.