Cara Menilai suatu Bank

Menilai sebuah bank berbeda dengan menilai jenis-jenis saham lainnya. Mengetahui sebagian besar investor (bahkan yang profesional!) Tidak tahu cara menilai bank, artikel ini bertujuan untuk menjelaskan dengan cara yang relatif sederhana cara menilai saham bank.

Dengan begitu banyak bank untuk dipilih, Bagaimana Anda memilih?

Langkah

Ketika Anda berinvestasi di bank, Anda tidak berinvestasi di pabrik atau operator leasing. Mereka, sebagian besar, tidak tergantung pada manajemen.Ketika Anda berinvestasi di bank, Anda berinvestasi dalam sekelompok orang yang menggunakan sistem penghasil uang tertentu yang sangat tergantung pada tindakan yang telah diambil, diambil, dan akan diambil orang-orang itu.

Sebagian besar bank menghasilkan sebagian besar uang mereka dengan meminjamkan tabungan Anda kepada peminjam yang baik atau tidak. Bank, dalam beberapa hal, mirip dengan hedge fund. Mereka berdua membuat taruhan dan mereka berdua menggunakan leverage (Ya, tidak semua dana lindung nilai menggunakan leverage, tetapi Anda mengerti intinya?). Perbedaan yang paling penting adalah bahwa investor / penabung yang memiliki simpanan yang didukung oleh FDIC (250.000 atau kurang) tidak menghadapi risiko kerugian modal. Namun, sama seperti dana lindung nilai, jika sebuah bank menghasilkan cukup banyak taruhan buruk maka bangkrut. Ini fakta sederhana dan penting.

Seperti yang dapat kita lihat dalam krisis keuangan 2008, beberapa taruhan buruk dapat menghancurkan seluruh institusi jika leverage-nya (utang / uang pinjaman) cukup tinggi.

Anda harus berhati-hati dengan apa yang Anda beli dan harga yang Anda bayar untuk itu.

Ketika Anda memutuskan apakah akan membeli saham bank, harus ada 2 langkah dalam analisis Anda:

1. Pertama (Mungkin setelah melakukan beberapa penelitian sepintas) Anda perlu memastikan bahwa manajemen membuat keputusan yang baik di masa lalu dan membuat keputusan yang baik di masa sekarang. Dengan kata lain, Anda perlu memastikan bahwa model / strategi bisnis mereka berhasil di masa lalu dan akan stabil di masa depan. Akan selalu ada risiko, tetapi dengan cara ini Anda meminimalkannya.

2. Kedua, Anda perlu memastikan Anda membeli bank dengan penilaian yang menarik.

Anda dapat meringkas dua langkah ini dalam kalimat berikut: Anda harus memastikan Anda membeli aset yang baik dengan harga yang baik. Bank yang baik perlu memiliki aset yang baik, sehingga kualitas bank dan kualitas aset berjalan seiring.

Jadi apa sebenarnya aset bank? Tentu mereka memiliki semua bangunan di mana cabang mereka berada, tetapi aset utama mereka adalah pinjaman dan surat berharga mereka yang berasal atau dibeli. Karena aset adalah pinjaman, menentukan apakah aset itu baik memerlukan penentuan apakah pinjaman dan surat berharga lainnya baik. Ini adalah salah satu hal yang membuat menilai sebuah bank berbeda dari menilai sebagian besar saham lainnya.

Penelitian sepintas sangat penting ketika Anda berinvestasi.

PENELITIAN KURS

Ini mungkin harus menjadi langkah pertama Anda. Sebelum Anda dapat mulai menentukan "keamanan" dari aset bank dan berapa harga yang Anda ingin beli, Anda perlu tahu apakah Anda ingin membelinya pada awalnya?

Hal-hal yang harus dicari di sini:

Dividend Yield (Apakah Anda ingin dividen atau tidak? Seberapa tinggi? Apakah aman?)

Lokasi yang Anda sukai (Misalnya, apakah Anda merasa nyaman memiliki bank di Nigeria? Mesir? Korea? Anda mungkin atau mungkin tidak).

Pengembalian Ekuitas jangka panjang.

Jenis bank / Market Cap (kecil atau besar).

Langkah

1. KUALITAS BANK YANG BAIK / ASET

Return on Equity kurang penting pada saham bank dibandingkan pada sektor non-bank lainnya. Ini juga kurang dari indikator kualitas perusahaan. Kenapa ini? Bank dengan return on equity yang sangat tinggi seperti 27 atau 35 persen, mungkin mengejar strategi yang cukup berisiko (pinjaman berisiko atau sangat leverage). Ini juga bisa berarti bank memiliki cadangan modal sangat sedikit atau cadangan pinjaman buruk. Jangan salah paham, ada beberapa bank dengan pertumbuhan tinggi dengan pengembalian ekuitas yang relatif tinggi yang tidak mengambil banyak risiko, tetapi ini bukan norma. Meskipun demikian, pengembalian modal yang tinggi adalah pertanda HANYA jika bank menggunakan tabungannya secara bijak.

-Non-Performing atau Gangguan Pinjaman-

Sepotong informasi ini sangat penting. Jika jumlahnya tinggi, seperti 5% atau lebih, maka bank telah memberikan pinjaman kepada orang yang salah. Persentase OK adalah sekitar 1% dan 2%. Selain itu, semakin tinggi leverage, semakin banyak kerusakan yang terjadi pada gambar ini.

Melihat perubahan dari tahun ke tahun dalam hal ini dapat memberi Anda gambaran tentang apa yang telah dilakukan manajemen.

-Tingkat Modal 1 (Atau hanya cadangan modal bank) -

Ini adalah jumlah uang yang tidak dipinjamkan oleh bank. Ini bagus kalau-kalau orang menarik uang mereka dari bank dan mengurangi risiko keseluruhan dalam operasi bisnis. Mungkin yang lebih penting, bank dengan tingkat modal tinggi cenderung sama konservatif dalam semua aspek bisnis lainnya! Ketika datang ke bank, Anda ingin yang konservatif. Anda harus mencari cadangan modal 10% atau lebih tinggi.

Ini juga merupakan ide yang baik jika bank berencana melakukan akuisisi.

-Menerima kerugian atau Cadangan untuk kerugian pinjaman-

Ini sendiri tidak begitu penting, tetapi jika sebuah bank meningkatkan ini mungkin mengharapkan situasi yang buruk. Lebih sering daripada tidak, situasi memang muncul. Untuk alasan ini, penting untuk membandingkan perubahan tahun ke tahun dalam angka ini yang biasanya dinyatakan sebagai persentase. Perlu diingat bahwa angka dari 0,1% menjadi 0,2% tidak selalu merupakan berita buruk karena kedua angka tersebut rendah. Apa pun di atas 2 dan Anda bisa yakin berita buruk ada di cakrawala.

Penilaian adalah kunci setiap kali Anda berinvestasi.

1. PENILAIAN YANG MENARIK

Jadi, bagaimana Anda menilai saham bank / bank?

Ketika Anda menilai sebuah bank, informasi keuangan tertentu akan mendapatkan nilai dan yang lainnya kehilangan nilai. Juga, beberapa informasi sebagian besar digunakan secara eksklusif untuk bank dan lembaga keuangan lainnya.

Berikut ini beberapa contoh hal yang harus dicari di bank:

Saat menilai sebuah bank, harga ke nilai buku nyata lebih penting daripada di sebagian besar saham lainnya. Lebih baik lagi, Anda mungkin harus menggunakan harga untuk ekuitas bersama yang berwujud karena juga melepas saham preferen, yang pada dasarnya juga utang. Banyak bank cukup suka menerbitkan saham preferen. Ini adalah kunci dalam lingkungan saat ini (2008-2009-2010) karena ada banyak "dana talangan" yang masuk ke bank dalam bentuk saham pilihan. Semakin rendah harga terhadap buku berwujud atau rasio ekuitas berwujud, bank akan "lebih murah" atau lebih adil. Ingatlah bahwa prospek yang baik sering mendapatkan premi di pasar, sehingga beberapa bank terbaik selalu berdagang dengan penilaian yang lebih "mahal". Saya menggunakan kutipan "lebih murah" dan "mahal", karena ini tergantung pada mata yang melihatnya dan kerangka waktu investor. Secara historis, bank biasanya diperdagangkan lebih dari 3,5 kali nilai buku, sehingga Anda dapat menggunakan ini sebagai patokan.

Juga, bank berbagi metrik nilai umum lainnya dengan saham lain:

PEG rasio PE rasio Forward PE Dividen

Untuk semua rasio ini (kecuali dividen!), Semakin rendah Anda bisa mendapatkannya, semakin baik.

Uji tuntas adalah kunci yang membuka pintu kesuksesan.

Ketika Anda berinvestasi di bank, Anda harus fokus pada keamanan bisnis. Anda tidak ingin seluruh investasi Anda sia-sia karena kredit macet yang dibuat oleh manajemen yang buruk, khususnya jika Anda bisa melihatnya datang dengan menganalisis keamanan sistem penghasil uang bank.