Tingkat Pengembalian rata-rata Obligasi

Tingkat pengembalian rata-rata obligasi memiliki dua komponen. Aliran kupon, biasanya dibayar setengah tahunan, adalah sumber pendapatan. Variasi harga dalam obligasi, terutama disebabkan oleh variasi suku bunga, adalah yang lain. Kombinasi komponen disebut pengembalian total. Pengembalian total rata-rata dapat merujuk pada pengembalian historis atau pengembalian dengan jenis obligasi tertentu seperti obligasi kota atau korporasi.

Suku Bunga Bervariasi Pengembalian

Pengembalian investor dari obligasi negara 10-tahun sejak akhir Perang Dunia II rata-rata sekitar 5 persen. Selama waktu ini tingkat telah berkisar serendah 2 persen dan setinggi 15 persen. Pengembalian rata-rata dibagi menjadi dua periode. Ketika Federal Reserve Bank menurunkan suku bunga jangka pendek, semua jatuh tempo obligasi mengalami kenaikan capital gain dan gagal imbal hasil kupon. Ketika suku bunga naik, imbal hasil kupon naik sementara harga obligasi jatuh.

Jatuh tempo dan Pengembalian Obligasi

Instrumen pasar uang akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun. Catatan pendapatan tetap akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari 10 tahun. Obligasi adalah instrumen utang yang jatuh tempo dalam 30 tahun, meskipun terkadang obligasi akan jatuh tempo lebih lama. Instrumen jangka pendek lebih bervariasi dalam imbal hasil daripada obligasi jangka panjang. Namun, volatilitas harga lebih besar dalam hutang jangka panjang karena risiko jatuh tempo yang lebih besar. Imbal hasil obligasi rata-rata lebih bervariasi dengan suku bunga pendek. Harga obligasi rata-rata lebih bervariasi dengan jangka waktu yang panjang.

Pengembalian Rata-Rata Berdasarkan Mata Uang

Satu pertimbangan bagi investor yang menghitung pengembalian rata-rata adalah mata uang mana yang digunakan untuk mengukur pengembalian rata-rata. Diukur di Amerika Serikat, pengembalian obligasi dolar telah negatif di sebagian besar dunia karena pendapatan kupon tidak dapat mengimbangi kerugian modal akibat penurunan dolar. Dengan kata lain, jika seseorang menjual tanda Jerman untuk membeli obligasi A.S., nilai obligasi dan nilai pendapatan kupon secara bertahap menurun ketika tanda telah menguat.

Peringkat Obligasi Mempengaruhi Hasil

Spread atau perbedaan antara sekuritas tertinggi dan terendah bervariasi secara konstan. Ini karena di masa ekonomi yang buruk, investor menjadi lebih sadar akan keselamatan dan membeli sekuritas yang kurang berisiko sambil menghindari sekuritas yang berperingkat rendah. Jadi, sementara hasil rata-rata dari sekuritas tinggi dan rendah naik dan turun bersama, spread relatif juga bervariasi. Spread kredit secara teratur digunakan dalam perdagangan profesional.

Pengembalian Rata-Rata Mencerminkan Penyintas

Ada banyak indeks obligasi yang dimaksudkan untuk mengukur pengembalian rata-rata. Pengembalian rata-rata dapat terdistorsi karena beberapa obligasi berkualitas tinggi akan mengalami penurunan atau penurunan peringkat kredit. Dengan demikian, rata-rata obligasi dari waktu ke waktu tidak akan mencakup semua obligasi yang sama. Biasanya yang terbaik adalah hanya membahas obligasi berkualitas tinggi, seperti obligasi treasuri, dan kemudian menambahkan spread kredit yang dibahas di atas untuk mencerminkan hasil kualitas yang berbeda.