Daftar Isi:
Pembayaran bunga yang dilakukan oleh perusahaan dapat dikurangkan dari pajak. Akibatnya, sebuah perusahaan dapat menurunkan beban pajaknya dengan meningkatkan utangnya. Ini dikenal sebagai perisai pajak utang. Sementara akademisi sepakat bahwa ini dapat meningkatkan nilai perusahaan, ada ketidaksepakatan atas nilai pastinya.
Menghitung Nilai Utang
Dengan asumsi tidak ada efek buruk dari utang, tidak ada konsekuensi pajak pribadi dan tarif pajak perusahaan tunggal, mudah untuk menghitung nilai perisai pajak utang. Dalam situasi hipotetis ini, Anda dapat menggunakan rumus L = U + tD, di mana L adalah nilai pasar dari perusahaan yang diungkit, U adalah nilai pasar dari perusahaan yang tidak bertingkat, t adalah nilai pajak dari satu dolar hutang dan D adalah nilai pasar dari hutang. Sebagai contoh, jika nilai pasar dari perusahaan tidak bertingkat adalah $ 100,000, setiap dolar hutang memiliki nilai pajak $ 0,15 dan nilai pasar dari hutang adalah $ 20,000, nilai pasar dari perusahaan yang diungkit adalah $ 103,000. Sayangnya, dunia nyata jauh lebih rumit dan tidak ada konsensus tentang cara terbaik menilai perisai pajak utang. Para peneliti biasanya menilai antara 5 dan 10 persen dari utang perusahaan. Untuk perusahaan dengan utang $ 50.000, ini akan menempatkan nilai pelindung pajak utang di antara $ 2.500 dan $ 5.000.