Daftar Isi:
Discount margin and spread adalah dua konsep berbeda dalam berinvestasi. Spread adalah perbedaan antara penawaran dan harga permintaan dan biasanya mengacu pada saham, tetapi itu mungkin merujuk pada keamanan apa pun di pasar. Margin diskon adalah tingkat pengembalian obligasi tingkat bunga mengambang di atas nilai obligasi tingkat bunga tetap yang akan diterima oleh investor dengan mengambil risiko tambahan. Konsep penyebarannya sederhana dan umum; konsep margin diskon lebih kompleks.
Penyebaran
Pasar keuangan terdiri dari jutaan orang dan institusi yang terus-menerus menegosiasikan harga yang mungkin, penjualan, dan penawaran lainnya untuk berbagai produk keuangan yang memusingkan. Layanan informasi keuangan memberikan aliran data tingkat pasar yang konstan, tetapi di balik pergerakan pasar yang tampaknya seragam adalah kesibukan meminta harga dan penawaran. Perbedaan antara harga yang diminta dan tawaran pada sekuritas adalah spread. Pembuat pasar mencocokkan pembeli dan penjual, bernegosiasi dengan masing-masing harga dan mengantongi spread.
Catatan Tingkat Floating
Konsep margin diskon hanya berlaku untuk catatan suku bunga mengambang, juga disebut FRNs. FRN adalah jenis obligasi yang tingkat bunga berubah dari waktu ke waktu sesuai dengan indeks. Obligasi biasanya memiliki tingkat bunga tetap dan membayar pemegang bunga setiap tahun sampai jatuh tempo atau sampai tanggal ketika penerbit membeli kembali obligasi dengan membayar kepada pemegang jumlah yang dibayarkan oleh pemegang aslinya. FRN jatuh dalam subkategori obligasi yang tingkat bunganya berubah. FRN memiliki tingkat yang dikaitkan dengan indeks investasi, seperti kinerja Standard and Poor's 500. Ketika indeks naik, begitu juga tingkat FRN, dan ketika turun, begitu pula jumlah bunga.
Margin Diskon
Di satu sisi, FRNs melindungi terhadap risiko inflasi yang lebih baik daripada obligasi lainnya karena suku bunga mereka mengambang, secara otomatis menyesuaikan diri dengan inflasi. Di sisi lain, memprediksi nilai FRNs di masa depan jauh lebih sulit daripada memprediksi nilai obligasi tetap di masa depan, dan bahwa ketidakpastian membuat FRNs lebih berisiko. Akibatnya, harga FRN di pasar obligasi sekunder berfluktuasi secara signifikan. Dalam menghitung margin diskon, investor membandingkan harga obligasi tetap dengan tingkat bunga FRN saat ini. Tingkat di atas pengembalian obligasi dengan suku bunga tetap yang akan diperoleh investor dengan mengambil risiko ekstra dengan FRN adalah margin diskon.
Perbandingan
Spread dan margin diskon keduanya berurusan dengan perbedaan kecil dalam penetapan harga yang coba dieksploitasi oleh spesialis keuangan untuk mendapatkan keuntungan. Pembuat pasar mendapat untung dari spread dengan bertindak sebagai perantara, sementara investor berpengalaman mencoba untuk mendapatkan beberapa poin persentase tambahan dari pengembalian dengan memikul risiko tambahan yang melekat dalam FRNs. Pembuat pasar tidak kehilangan uang karena spread, tetapi hanya agen yang mewakili lembaga keuangan yang bisa menjadi pembuat pasar. Di sisi lain, investor individu dapat berinvestasi di FRN, tetapi mereka akan kehilangan uang jika margin diskon menjadi negatif.